電解鋁產能進入“越減越肥”的怪圈，多地發文嚴格控制或禁止投資電解鋁等產能嚴重過剩行業后，電解鋁產能卻有增無減。

業內人士稱，內蒙古、新疆依仗成本優勢新增產能意愿明顯，河南、甘肅等地補貼電價政策也卷土重來，多地鋁企在虧損漩渦中掙扎復產。

西北產能堅挺向上

繼浙江省發布《浙江省企業投資項目核準目錄（2014年本）》嚴格控制或禁止投資電解鋁等產能嚴重過剩行業之后，近日內蒙古政府方面表示規劃到2017年將淘汰落后電解鋁產能5.8萬噸。

卓創資訊分析師王瑜對《金證券》記者表示，從消息面來看，這些舉措或將有效化解我國電解鋁行業產能嚴重過剩矛盾，而事實上鋁業產能進入了“越減越多”的怪圈，呈現往西北轉移的趨勢，內蒙古新疆等地企業新增產能的意愿較明顯，特別是民營企業。

據卓創監測數據顯示，2014年5月內蒙古電解鋁新增產能達到15萬噸，這遠遠大于未來淘汰的電解鋁規模，而且仍有百萬噸規模以上的電解鋁規劃產能。

數據顯示，5月份，國內鋁冶煉企業建成產能3417.4萬噸，較上月環比增長2.24%，較去年同比增長18.57%，實際運行產能為2772.5萬噸，較上月環比增長3.43%，較去年同比增長18.38%。

王瑜稱，今年以來鋁價持續下行，最低價格觸及12320元/噸，相較去年同期跌幅達到15.38%，但是3月中旬出現觸底反彈，而業內本來已經做好跌破12000元/噸的準備。反彈后一些原計劃關停的鋁企“回心轉意”，減產意愿下降。“因為再啟動成本很高，所以鋁企虧損減少的情況下，輕易不會關停產能”。

補貼電價卷土重來

據《金證券》記者了解，電價占鋁企成本的40%左右，西北地區電價優勢明顯，新疆一度電甚至不足2毛錢，而其他地區普遍為5-6毛錢，這對用電大戶鋁企來說，成本差異很大。

“我們掌握的最新數據顯示，全國72%的鋁企處于虧損狀態，一噸電解鋁行業平均虧損約1700元。但是內蒙古新疆的不少鋁企仍然保持盈利狀態”，王瑜表示。

除了西北鋁企依仗電價優勢之外，不少地區因為補貼電價政策的卷土重來也露出增產端倪。

國泰君安期貨分析師王蓉最新的分析報告稱，“西北新增產能投產繼續，河南、甘肅等地政府補貼電價，令前期減產產能無奈復產，亦令鋁平均成本線正在經歷又一輪的重心下移，不利鋁價上漲。”

據了解，河南上市公司中孚實業的鋁廠電力過網費由原來的8分多下調至4分錢，因為該企業長期虧損，當地政府準許了該項優惠。而中鋁連城分公司也獲得當地政府電價補貼3分錢，原自1月份開始一度電補貼4分錢，自6月起，在原基礎上再補3分錢，甘肅其他鋁廠亦獲得同樣補貼。據悉，該廠目前承擔的電費降至3毛9分左右，并將重啟3月份關停的約3萬噸產能。