快快樂樂的八天長假已經(jīng)結束了，可惜的是國際市場卻不能像我們一樣享受新中國成立60年來的幸福時光。回首過去的六個交易日，國際市場整體表現(xiàn)波瀾不驚，各品種市場間分化差異性逐漸明朗。截止至10月8日晚22點，單就期銅的相關市場而言，LME較9月30日收盤6186點上漲63個點，美元指數(shù)下跌0.51點，美原油連續(xù)上漲0.9個點。總體市場表現(xiàn)為先抑后揚，調(diào)整為主的走勢。因此就統(tǒng)計數(shù)據(jù)預測10月9日滬銅開盤價應該保持在49500元/噸附近。

其次，就期銅將來的走勢來看，筆者認為至少在11月中旬之前，銅將仍然以震蕩盤整格局為主。原由有二：

一是美元仍然保持著良好的貶值通道，雖然此前傳出的一系列消息其真實性在短期內(nèi)經(jīng)不起推敲，但美元繼續(xù)向下確實是可見的，這將對銅金屬等商品實物資產(chǎn)價值起到一定的支撐。

二是現(xiàn)在正處于銅季節(jié)性消費的淡季，單從庫存來看，LME和SHFE庫存前一階段都保持著持續(xù)增長，雖然最進一周數(shù)據(jù)增長有所減緩，但從長期來看現(xiàn)今的庫存肯定是處于過高的水平之上。因此這將使得銅在基本面上不可能像黃金一樣一飛再飛創(chuàng)出歷史性新高。而到了2009年11月以后，全球全年的經(jīng)濟形式從投資，進出口到消費，基本數(shù)據(jù)和狀況將進一步明確，從而有助于我們明確宏觀經(jīng)濟是W是V底的推斷。同時國內(nèi)金融市場也將消化完前期對流動性強力分流的壓力。此外預計美元指數(shù)與黃金屆時將面臨74.56的強力支撐位和明確是頂還是腰的關鍵時期。從而對明年無論是流動性、政策導向還是市場表現(xiàn)有更好的預測依據(jù)。

最后在操作策略上，建議適當以前期高點51350元/噸與低點45500元/噸之間做參考，根據(jù)資金的不同高拋低吸，做好震蕩盤操作的準備。相信無論是相對鎖倉操作還是適當?shù)闹鸺壯a倉操作都可能會有不錯的收益。

滬鋁

綜合鋁價節(jié)前收盤于1888美元，最新的收盤價則在1867.5美元，兩者相比僅僅下跌了20.5美元/噸，國慶期間累計跌幅只有1％。因此目前來看，國慶后的滬鋁出現(xiàn)停板幾率很低，滬鋁繼續(xù)維持前期走勢的可能性較大，現(xiàn)貨市場方面，節(jié)前鋁（Al）成交范圍14890-14930元，較上一交易日上漲175元。上交所公布的鋁庫存減少2527噸至227261噸。最新的數(shù)據(jù)顯示，美國8月成屋銷售大幅攀升6.4％；同時美國諮商會周一也表示，9月美國就業(yè)趨勢指數(shù)自去年1月以來首次出現(xiàn)增長；美國商務部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季調(diào)后，8月整體營建支出月率增加0.8%，年化后為9,418.8億美元，此前分析師預期為持平。從數(shù)據(jù)上我們可以看到，美國的房地產(chǎn)業(yè)正在呈現(xiàn)持續(xù)回暖狀態(tài)，其利多因素對國際鋁價構成較強支撐。

技術上，倫鋁受到10日均線支撐，節(jié)假日期間形成了w字的形態(tài)，是否有效構成中期底部尚未明了，不過隨著國內(nèi)周五期貨上市，國內(nèi)鋁價或將對于倫鋁壓制依然會形成較大壓力特別是現(xiàn)貨市場上，再無國內(nèi)重大利多消息或者政策推動下，很難改變前期交投清談格局，短期在國內(nèi)高庫存和消費未能加速的情況下，震蕩趨勢難改，建議投資者短期觀望或區(qū)間操作。

滬鋅

綜合鋅價節(jié)前收盤于1948.1美元，截止10月8日收盤，最新的綜合鋅價格在2070美元附近，上漲121.9美元/噸，累計漲幅6.26％。而國內(nèi)滬鋅在節(jié)前最后一日拉升了2.82%，價格達到了15330元，以比價來算，滬鋅會以逼近漲停價開盤。

現(xiàn)貨市場方面，節(jié)前0＃ 鋅成交范圍14950-15050元。上交所公布的鋅庫存減少2724噸至109200噸。國慶期間值得我們關注的消失是，2009年9月， CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為54.3%，比上月微升0.3個百分點。制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由5個主要擴散指數(shù)加權而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50%，反映經(jīng)濟衰退。從PMI指標上，我們可以看出國內(nèi)經(jīng)濟復蘇依然正在持續(xù)，擴張趨勢依然不變。

技術上，倫鋅突破了前期均線的重重壓制，上行形態(tài)維持較好，前期由于受到銅走弱拖累，特別是國內(nèi)銅市低迷，很大程度上壓制了鋅價，周五國內(nèi)期市再次開盤，我們懷疑來自于國內(nèi)銅價的壓力是否再次會顯現(xiàn)，而隨著銅市將進入傳統(tǒng)意義上較為疲弱的第四季度，國內(nèi)鋅價短期走出大幅上揚行壓力情開始增大，不過我們對于鋅價未來依然看好，中長期投資者應該繼續(xù)維持做多思路。