倫敦金屬交易所（LME）鋁期貨價格刷新17個月來的最高水平。截至北京時間22日19時，其上漲0.87%至每噸2037.5美元。自從今年2月跌至每噸1677美元的四年半低點后，LME鋁期價強勁反彈，目前較當時的低位已經累計上漲21.5%。

分析人士指出，促使鋁價格持續走牛的根本原因仍是供求關系。供應端方面，許多冶煉廠近兩年來陸續關閉，導致其庫存下滑，供給量收縮。然而需求端方面，市場需求卻開始明顯增加，這促使鋁價即使在其它部分基本金屬出現回調的背景下依然能夠持續走強。近期多家研究機構看好鋁價前景，許多投資者增加了鋁的投資倉位。他們預計，作為僅次于鋼鐵的全球第二大被廣泛應用的金屬，在供不應求的預期下，鋁下半年仍有望繼續走高。

鋁價持續反彈

分析人士指出，自從2008年金融危機以來，全球鋁供應過剩導致庫存高企，國際鋁價持續萎靡。特別是自2011年以來，其價格更是一路下行，未從出現過持續反彈。然而，從今年2月鋁價下探至四年半低點后，其開始節節攀升。

花旗集團分析師指出，過去兩年間，美國鋁業、俄羅斯鋁業及力拓等國際鋁業巨頭關閉了多家冶煉廠，這緩解了全球鋁供應過剩狀況，同時也抵消了中東冶煉廠不斷增加的產能。與此同時，鋁需求卻在今年開始明顯提升。這些因素共同助推了鋁價持續走強。

花旗預計，由于汽車用鋁大幅增加，全球鋁需求未來十年將大幅增長。預計僅美國汽車產業今年就將額外增加40萬噸消費量，汽車制造商正在紛紛研發新款鋁制車型。

LME數據顯示，今年迄今LME鋁庫存累計下滑9.4%至495.7950萬噸，創下22個月來的最低水平。研究機構Natixis大宗商品部門負責人布朗表示，一些投機資金似乎正在從股市轉戰至金屬市場。近期受緊張地緣局勢拖累，歐洲股市明顯走軟。投資者正尋求有著良好題材的商品資產收益，尤其是鋁和鋅等基本面持續改善的金屬。

VTB資本分析師安德魯指出，從技術角度來看，鋁價持續上漲主要是受期貨基金買盤驅動。安德魯強調，受全球經濟增長及周期性行業波動性增加吸引，投資者正緩慢回歸大宗商品市場，尤其是投資資金正從谷物市場流向工業金屬。

機構看好后市

對于鋁價“下半場”的表現，多家權威機構普遍持較為樂觀的態度。高盛集團在看空多數大宗商品的背景下，卻對今年鋁價抱有信心，認為其在剩余的5個多月時間內仍具備上漲空間。其強調，消費量的上漲將成為鋁的最大利好因素，而流動性收緊可能對其它大宗商品價格構成利空因素，但對鋁的影響卻有限。

摩根士丹利分析師發布最新報告指出，鋁價持續攀升的表現令人驚喜，主要因為全球月度鋁產量數據依然持平，未出現供應增加。“這是受市場歡迎的，因為全球鋁市已經連續供應過剩近8年時間了。這也證明鋁價低迷最終還是說服生產商持續削減產出，盡管這一過程耗時數年之久。”

摩根士丹利強調，展望后市，中國經濟增長的改善、可能的貨幣政策寬松等都將有助于基本金屬，預計鋁價年底前或將較目前價格繼續上漲10%左右。

大宗商品研究機構CRU集團高級分析師丁斯莫爾表示，中國以外的市場對鋁的需求也十分強勁，產量仍在減少，這對鋁價構成支撐因素。

野村證券則認為，在看好鋁的同時，也應警惕其面臨的風險因素，例如大型生產商突然的策略轉變等。