不管什么原因，也不管真假，也不管是否具有持續性，全球經濟確實在好轉，全球資本避險情緒在廣泛下降，所以股市普遍上漲，而黃金、美元同時下跌。 

就目前來講，全球局面初步進入到相對穩定階段，不同市場開始根據自身的特點來運轉，而不是還處于驚恐不安之中。這樣的局面能維持多久，我無法判斷。我只能說這只是病體上的健康，舊病隨時可能復發，但也無法排除在病體上獲得一定時間的繁榮。無論如何，先承認當前的恢復，這是現實的選擇。 

我們只能在現實中生活，盡管很多時候不盡合理，也必須承認。目前棉花(19875,-25.00,-0.13%)的上漲就不是真實供求導致，而是人為收儲拋儲導致。隨著中國的拋儲，未來進口配額是一定會隨之配發的，所以，美棉近期上漲較快。對于國內棉紡織企業來講，利用未來可能發放的配額在相對較低的位置進口外棉是非常重要的經營策略。但因為下游消費依然很差，因為控制供應導致的上漲幅度會有限，也無法形成上漲的趨勢，所以這樣的上漲只是一種結構性的上漲。對于美棉來講，只要進口綜合成本接近20400，則繼續上漲的空間就沒了。這也是進口外棉的價格極限。我還是原來那句話，今年經營棉花的核心就是尋找內外棉花價差縮小的機會，這其實也是政府在一直努力希望做到的事情。價差一旦縮小到合理位置，進口就沒有優勢了，一旦擴大到足夠大的位置，如果對配額沒信心，就大膽在美棉上買入。這樣的策略可以一直使用。什么是合理位置，棉紡織業內人士很容易算出來，投機者就不要這樣玩了。棉花最大的變數就是政策，但無論如何，我堅信，政策一定是朝著如何有效縮小內外價差來運行的，把握住這一點，你對政策的變化就可以心中有數了。 

今天對宏觀無需多費口舌，商品自身的情況在主導各自的波動。對于豆類來講，結合全球的貨幣情況以及經濟形勢，即使供求狀況回到2011年底，豆類的價格也無法回到2011年底的位置，中國的收儲價格就遠高于2011年。未來一段時間豆類的波動主要來自于南美地區現在預期的產量與真實產量之間的差距，如果真實低于預期，則價格上漲；如果真實大于預期，則價格下跌；如果預期與真實接近，則盤整。種植面積已經確定，產量變化只能來自于單產，一般來講，在目前已經預期產量較大的情況下，單產再次擴增的概率小于單產下降的概率。就豆類的基本面來看，我還是認為不支持再創新低，維持區間震蕩的可能性較大。如果是這樣，對于油廠來講，尋找低點買貨就成為當前重要的經營重點，利用階段性利空買貨是當前的經營策略。只有在顯著下跌的情況下，油廠才可以把港口在倉庫，自己不備貨；只要不是顯著下跌，則在CBOT上點價就成為油廠經營的核心。也就是說，油廠在牛市時一定要利用CBOT，在熊市時，可以不用CBOT，可以把港口當成自己的庫存，隨用隨買，自己不備庫。目前的油廠，看起來是壓榨企業，其實也只能通過經營大豆(4851,11.00,0.23%)來獲利，大豆經營成為核心。壓榨經營的可變空間不大，但大豆經營的空間卻巨大，完全可以因人而異。 

銅的變化需要一個導火索，沒有導火索的話，行情還得憋著。黃金近期的下跌，只是階段性的現象，不會是持久性的，只是因為避險轉移導致的，不是因為黃金的信用價值消失導致的。所以從金融屬性來講，銅難以大跌。金融屬性可以消耗大量的銅庫存。所以，全球經濟出現事件型現象才會導致銅大幅波動。就目前來看，還看不到可能出現的突發事件。美國的事情總是會得到圓滿解決的，難以形成惡性事件，目前也沒有規模巨大的地區政治事件，中國在新領導人上臺后，國內形勢在逐漸好轉。所以，銅可能還會繼續憋著。 

現在的明星，還是建材類。建材類的行情其實就是政策行情，政策行情，穩定性總是令人擔憂，這是我一直不敢對建材類太投入的主要原因。但它現在就是明星。所以，如果你有興趣，就用嚴格的技術方法來應對吧，把它當成符號來操作就行。 

股市依然值得期待，對股市的期待，就等同于對新領導班子的期待。如果真的讓全體百姓享受改革成果，通過股市來讓全體百姓享受改革成果也是一個很合理的方式。股民已經為中國改革無償奉獻二十年了，股市的極端扭曲已經在使股民懷疑政府為人民服務的宗旨了。我感覺新班子意識到了這個問題，股市還值得期待。 

總之，大環境暫時穩定，大家可以安心根據自己的情況來運作了。未來的惡性變化，一定還是來自現在的病根----金融過度、權力過度。