金屬市場(chǎng)似乎將普遍受累于供應(yīng)過剩。

標(biāo)準(zhǔn)銀行近日發(fā)布報(bào)告指出，隨著中國(guó)以及全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，2013年大多數(shù)的金屬將面臨供給增加，這將導(dǎo)致供給剩余。在中國(guó)，受益于政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)驅(qū)動(dòng)的刺激，經(jīng)濟(jì)和金屬需求正在復(fù)蘇，但復(fù)蘇步伐比過去十年我們所習(xí)慣的速度更加緩慢，難以確定金屬市場(chǎng)短期是否會(huì)出現(xiàn)過去幾年來(lái)所習(xí)慣的大量補(bǔ)庫(kù)意愿。

銅方面，今年令國(guó)際銅價(jià)前景相對(duì)溫和的一個(gè)重要因素是礦石的供應(yīng)正在增加。總體而言，相比于2011年，2012年銅礦石供應(yīng)意外中斷的情況有所減少，部分礦山如Escondida、Grasberg和Bingham Canyon的礦石品位有所提高，許多礦山的運(yùn)營(yíng)情況改善，此外中國(guó)的銅精礦產(chǎn)量也超出預(yù)期。標(biāo)準(zhǔn)銀行將去年的全球銅礦產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)至增長(zhǎng)4.3%（早前為3.6%），而在2013年，預(yù)計(jì)銅礦產(chǎn)量將進(jìn)一步增長(zhǎng)3.8%，即今年的銅礦產(chǎn)量將比去年增長(zhǎng)64.6萬(wàn)噸。

盡管之前國(guó)際市場(chǎng)對(duì)補(bǔ)庫(kù)需求及現(xiàn)貨市場(chǎng)復(fù)蘇抱有期待，但最終今年1月份大多數(shù)地區(qū)的鋁需求看淡。標(biāo)準(zhǔn)銀行表示，在去年的圣誕節(jié)前，消費(fèi)者預(yù)訂的今年第一季度的鋁需求量?jī)H為常規(guī)需求量的70%~80%，生產(chǎn)商及貿(mào)易商等待的現(xiàn)貨銷售機(jī)遇受阻。雖然中國(guó)買盤復(fù)蘇存在一定希望，但即使如期發(fā)生這種情況，這對(duì)其他地區(qū)的現(xiàn)貨市場(chǎng)也無(wú)法造成多大的影響。而在供應(yīng)方面，由于中國(guó)西部成本低得多的鋁冶煉廠將陸續(xù)投產(chǎn)，一些小的中國(guó)工廠可能會(huì)在2013年破產(chǎn)，預(yù)測(cè)2013年的全球鋁產(chǎn)量將增長(zhǎng)9.1%，這相當(dāng)于增加190萬(wàn)噸的產(chǎn)量。

同時(shí)，全球精煉鋅產(chǎn)量的回升幾乎可以得到肯定。標(biāo)準(zhǔn)銀行預(yù)計(jì)，即便是對(duì)中國(guó)的精煉鋅產(chǎn)出保持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，且對(duì)全球精煉鋅消費(fèi)持有樂觀預(yù)期，2013年的全球精煉鋅市場(chǎng)仍將是供應(yīng)過剩，過剩量將達(dá)到16.5萬(wàn)噸。且中國(guó)精煉鋅產(chǎn)出的增速還有可能升至10%，這將使得更多的過剩量轉(zhuǎn)向精煉鋅市場(chǎng)，即過剩量升至33.4萬(wàn)噸，從而令鋅市重返2010和2011年的慘淡歲月。

或許只有鉛的前景相對(duì)還算樂觀。標(biāo)準(zhǔn)銀行稱，全球鉛市場(chǎng)2012年出現(xiàn)小幅剩余，且小幅剩余狀況將持續(xù)到2013年和2014年，直到2015年，將轉(zhuǎn)變?yōu)槲⑷保蛐屡d市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)將快于供給。中國(guó)將在需求方面提供相當(dāng)大的支持，中國(guó)需求的增長(zhǎng)將加快全球鉛的供需平衡。報(bào)告預(yù)測(cè)，中國(guó)地區(qū)電動(dòng)自行車和汽車的精煉鉛的消費(fèi)今年將達(dá)10%~15%，同時(shí)，鉛產(chǎn)量增長(zhǎng)則相對(duì)緩和，處于8%~10%水平。在經(jīng)歷2012年鉛產(chǎn)量的零增長(zhǎng)之后，市場(chǎng)對(duì)原材料供應(yīng)的良好預(yù)期以及強(qiáng)勁的需求預(yù)期將更加明顯。