銅 

上一交易日，滬銅日間受外盤市場影響而高開，但盤中受到美元反彈影響而震蕩走低，價格總體繼續(xù)呈現高位震蕩，主力1102合約最終收盤于64070元/噸，上漲0.90%。LME倫銅市場夜間并未因美元的下跌而上漲，相反跟隨黃金出現回落，前日最新收盤價為8365.8美元，下跌0.54%。SMM1#銅現貨市場價格昨日跟隨期銅價格出現小幅上漲，為63350-63550元/噸，均價較前一交易日下跌410元。 

短期內市場最關注的依然是美國的中期選舉和美聯儲的議息會議，從最新的結果來看，共和黨占優(yōu)將會對奧巴馬及民主黨形成一定的壓力，不過好在有較低的通脹水平支撐美聯儲繼續(xù)量化刺激經濟，6000億美元的資產購買量客觀的說是好于預期的。不過市場的反應往往會超乎一般投資者預期，因此雖然美元繼續(xù)下跌符合預期，但有色金屬和黃金則明顯呈現溫和，由此帶來了部分資金的風險控制性平倉。國內市場銅價表現相對堅挺，較好的宏觀面及央行最新繼續(xù)適度寬松的貨幣定調可能讓金屬成為保守資金的避風港。因此，綜合來看外盤市場或許在短期內將面臨一定的風險升溫，建議投資者提高風險意識。但與此同時，如果美元能繼續(xù)下破前期低點，那么較高的風險利潤或許會引起新一輪的銅價大漲。 

從技術面來看，銅價短期內仍然處于較好的上漲趨勢之中，雖然表現不如農產品的強烈，但如果價格能連續(xù)有效突破前期高點，那么真正的大上漲行情就基本確立，價格很可能站上68000元平臺。短期震蕩區(qū)間上移至62000~68400元/噸。 

鋁 

隔夜LME綜合鋁小幅走低，收于2428.8美元，較上個交易日下跌了1.3美元，持倉小幅增加了4959手，達到71.7萬手左右。國內周三，滬鋁主力1102合約高開低走，開盤于16840元，開盤后高位震蕩下行，午后震蕩下行，最低走至16700元，尾盤收于16725元，較昨日小幅上漲10元，成交量小幅放大，達到10.9萬手左右。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16230-16260元，較上一交易日上漲130元。國外市場上，LME鋁庫存增加1400噸，總庫存為4299075噸，貼水報于29美元，小幅下跌。中國央行(PBOC)行長周小川周三(11月3日)在國際金融協(xié)會(IIF)一次會議上表示，中國經濟未來5年可能會出現意義深遠的改變，但人民幣在資本賬戶可兌換和國際化仍將逐步推進。周小川指出，中國2011-2016年的五年計劃將把重點放在刺激內需上，特別是消費。他表示，加速城市化進程將給衛(wèi)生保健和教育等非出口相關領域創(chuàng)造更多需求，中國投資策略的重心將也會從傳統(tǒng)領域轉向服務領域，"經濟結構可能會出現實質性的改變"。在談及人民幣匯率問題時，周小川指出，中國將繼續(xù)改革匯率機制，并逐步允許人民幣被用于貿易結算和投資領域。 

市場依然是風云變幻莫測，原以為昨日依然會保持較好的漲勢，下午行情卻讓人有一絲緊迫感，金屬品種尾盤紛紛下行。目前看來，在面對接下來的歐美的利息會議期間，市場對于預期的炒作已經結束，反而對于某些品種的超買跡象出現一定程度的修正。臨近末尾，節(jié)能減排的壓力依然較大，對于鋁價的促動效應仍然存在。因此，在整個經濟大背景不發(fā)生重大變化情況下，鋁價上升仍將維持。技術上，滬鋁在5日均線附近運行，均線向上，依舊在前期震蕩區(qū)間，下行支撐較為明顯，注意美元動向，­建議投資者近期逢低買入或者觀望。 

鋅 

隔夜LME綜合鋅震蕩走高，開盤于2460美元，最終收于2454.3美元，小幅上漲0.28%，成交量為58589手，小幅放大；持倉略微上升，為22.8萬手。國內周三，滬鋅主力1102合約小幅下跌，高開于20100元，開盤后高位震蕩，午后有所回落，最低走至19790元，最終收于19900元，下跌0.3%，成交量較昨日大幅減少，達到144.5萬手左右，持倉增加了10952手。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，0＃ 鋅成交范圍19250-19350元，上漲200元。國外市場上，LME鋅庫存總庫存為632150噸，減少75噸，貼水報于28美元，小幅下跌。中國人民銀行周二發(fā)布第三季貨幣政策執(zhí)行報告稱,將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策,在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時,前瞻、靈活地調整政策重點、力度和節(jié)奏,引導貨幣條件逐步從反危機狀態(tài)向常態(tài)水平回歸。中國今後價格走勢的不確定性較大,仍需加強通脹預期管理. 

央行報告雖稱仍將維持寬松的貨幣政策，但是第二次加息預期也越來越強。對于市場的非系統(tǒng)性風險也開始加大。受復蘇不確定因素影響，各經濟體政策退出較為謹慎，隨著原有刺激措施逐步到期，發(fā)達經濟體開始推出新的經濟刺激措施，給與已經早就擺脫金融危機影響的中國來說，外部環(huán)境相當巨大，熱情的涌入似乎勢不可擋。對于如此流動性，筆者認為，鋅價后期重新去年行情的可能性極大。技術上，滬鋅在10日均線上方運行，均線交織，短期存在一定程度回調的可能，注意隔夜倫鋅走勢以及美元動向，建議投資者近期區(qū)間操作或觀望。