一、行情描述 

周四晚倫銅小幅上漲0.66%，最高7740.5，最低7575，收于7675美元；倫鋁上漲0.47，最高2185，最低2139，收于2160美元。LME銅的庫(kù)存略微減少2350，至387150噸，鋁的庫(kù)存減少4750，至4397400噸，美元81.5以下點(diǎn)位震蕩，道指上漲0.21%，納指上漲0.09%。 

昨日滬銅1012合約高開(kāi)低走，尾盤(pán)收回，最高59390，最低58680，收于59060，下跌0.05%；滬鋁1012合約最高15670，最低15575，收于15630，下跌0.06%。上海現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅59100，鋁15230。 

二、行情分析 

自上周六公布3.5%的CPI漲幅之后，市場(chǎng)上一直存在加息等傳言，股市這兩天的大幅下跌與此有很大關(guān)系。另一方面，對(duì)于各種傳言，央行并不是采取澄清的態(tài)度，而是不予置評(píng)。這種態(tài)度讓人浮想聯(lián)翩，即使傳言不真，相信管理層也肯定并沒(méi)有放棄近期調(diào)控的手段，再加上上周周小川的言論，市場(chǎng)遭受打壓也可想而知。預(yù)計(jì)近期如果央行不出來(lái)辟謠，即使加息等措施不落實(shí)，市場(chǎng)仍舊呈現(xiàn)出一定的擔(dān)憂氛圍。時(shí)日一久，有色金屬就會(huì)相對(duì)股市產(chǎn)生補(bǔ)跌行為。 

全球2010年1-7月銅市供應(yīng)短缺為70,000噸，去年同期則為供應(yīng)短缺143,000噸。1-7月全球礦山銅產(chǎn)量為907萬(wàn)噸，較上年同期出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。1-7月全球精煉銅產(chǎn)量為1117萬(wàn)噸，同比增加5.3%。同時(shí)消費(fèi)量也增加至1124萬(wàn)噸。雖然今年前7個(gè)月銅供應(yīng)短缺7萬(wàn)噸，但相較于前5個(gè)月短缺19萬(wàn)噸，供應(yīng)方面在近兩個(gè)月已大有改善。同時(shí)也表明了，雖然銅的基本面較好，但并不存在供應(yīng)緊張的局面，不支持其大幅上漲。 

今年前7個(gè)月全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩17.8萬(wàn)噸。去年同期為供應(yīng)過(guò)剩135.6萬(wàn)噸，2009年全年為過(guò)剩量修正為196.4萬(wàn)噸。今年前7個(gè)月，全球鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)或302.7萬(wàn)噸。同時(shí)原鋁需求總計(jì)為2353萬(wàn)噸，相比去年同期增長(zhǎng)約421萬(wàn)噸。上述數(shù)據(jù)對(duì)于全球鋁產(chǎn)能過(guò)剩的局面有破冰的作用，但由于我國(guó)原鋁主要屬于自產(chǎn)自銷(xiāo)，全球數(shù)據(jù)的利好很難對(duì)國(guó)內(nèi)滬鋁有所打動(dòng)，而本身國(guó)內(nèi)的供大于求局面改善不明顯。 

三、操作建議 

目前風(fēng)險(xiǎn)加劇， 滬銅的跌而不動(dòng)不能說(shuō)明其勢(shì)有多強(qiáng)，卻增加了市場(chǎng)的不確定性。建議多頭盡早離場(chǎng)，因?yàn)橄⒚嬉坏┐_認(rèn)調(diào)控，此前的跌而不動(dòng)將瞬間變?yōu)閳?bào)復(fù)性下跌。另一方面，空頭在方向未明之前，不宜重倉(cāng)入場(chǎng)，特別是節(jié)前，應(yīng)以觀望為主，今日關(guān)注58500點(diǎn)位支撐。 

滬鋁今日交易量極其萎縮，自身變動(dòng)也不大，表明市場(chǎng)不確定性加大，多空雙方謹(jǐn)慎，不愿意盲目出擊，建議近期觀望為主，參與只限短線。