今日要聞： 德國 2月制造業訂單升幅遠超預期

淡水河谷：預計今年銅價將再次升逾每噸1 萬美元

GFMS:銅價下半年或上探11,000美元/噸

外盤表現 期銅收漲, 受助于美元走軟和中國需求前景改善

操作建議 國內 3 月制造業數據回暖，或顯示金屬消費旺季真正來臨，市場普遍看好中國旺季后的補庫需求，銅價可能進一步回升。銅價在有效突破60 天線之前保持謹慎，近期維持震蕩的可能性較大，國內多單建議逢高離場，維持短線操作思路。 日本核電站后續處理仍在繼續，倫鉛強于其他金屬，繼續創出金融危機以來的新高，國內部分地區的電池企業受環保檢查限制，開工率偏低，產量的恢復在未來有望提升現貨鉛需求。國內方面，品牌鉛報于 17600-17650元/噸，下游仍陷環保檢查中成交并未有太大好轉，但因期限價差拉大至1500元， 貿易商之間成交活躍。 倫強滬弱格局預計將延續，滬鉛謹慎跟多操作。

熱點關注

國內經濟政策

銅下游消費采購

一、新聞信息：

事件：德國2 月制造業訂單升幅遠超預期 德國經濟部周三公布，2月份制造業訂單環比攀升2.4%，升幅遠超預期，表明該國經濟增長勢頭不減。分析師此前預計，德國 2月份制造業訂單環比將增長0.5%。未經調整的2月份制造業訂單同比增幅為21.7%，1月份增幅為20.1%。

事件：淡水河谷：預計今年銅價將再次升逾每噸1萬美元 巴西淡水河谷銅部門主管周二在CRU全球銅業大會上表示，由于中國需求增長，今年銅價可能重返每噸10,000美元上方。 淡水河谷已經將銅和肥料作為公司擴張的關鍵領域。 Paulo Henrique de Godoy 表示： “銅價處于高位，而且我認為將居高不下。我們認為隨著部分礦山產能耗盡以及中國經濟的需求增加，(銅價)可能再次上漲。 ”“銅價可能再次升至每噸10,000美元上方”

事件：GFMS:銅價下半年或上探11,000美元/噸 咨詢公司GFMS Ltd 4月5日在其公布的《2011年銅業調查》中表示，在持續產量赤字和強勁投資需求的推動下，銅價將在2011年下半年恢復漲勢，上探11,000美元/噸創記錄高位，而強大的規劃中的新銅礦項目將不足以阻礙銅價創造新記錄。報告表示，2010年全球精煉銅產量上升了3.8%，至 1,910萬噸， 盡管礦石品位下降、 工業活動限制了礦山產量的增長。 2010年全球銅需求增幅達到11.3%，總需求額為1,940萬噸，因發達國家的需求在下半年強勁復蘇，而中國需求增長仍為兩位數。

二、外盤簡述： 期銅大幅收漲,受助于美元走軟和中國需求前景改善 路透紐約/倫敦4月6日電---期銅價格周三大幅收漲,錄得兩周來最大單日漲幅,匯率相關買盤以及有關中國買需改善的觀點推動銅價攀升. 期銅強勢推動其他基本金屬走高,期鎳CMNI3大漲多至4.3%,期鉛CMPB3延續五日漲勢,期鋁CMAL3觸及 2008年9 月以來最高水平. 中國股市收漲令市場基調更為樂觀,周二中國自去年10月以來第四次上調利率.分析師表示,這樣強勁的走勢向投資者暗示收緊政策的舉措不會影響中國的需求. LME三個月期銅CMCU3勁揚215美元,或2.3%,收報每噸9,605美元,錄得3月23日以來最大單日百分比漲幅. 紐約商品期貨交易所(COMEX)5月期銅合約HGK1攀升10.55美分,收報每磅4.37美元,上漲動能推動該合約升至其趨勢線阻力位附近. "如果銅價在明後兩天擴大漲幅,可能升穿趨勢線,升向4.45美元,"紐約Pioneer Futures的高級交易分析師Scott Meyers表示. "一旦結算價高于4.45美元,我認為將有進一步升向4.55美元以及之後合約高位的空間...目前市場真的已準備好向上述方向攀升." Archer Financial Services駐芝加哥的期貨分析師Steve Platt認為,期銅從匯市獲得支撐.在歐洲央行周四升息前歐元兌美元攀升至逾一年最高. 另外,有關中國3月銅,鐵礦石和煤進口將增加的預期升溫,預計精煉銅的付運量將從27個月低位反彈. 中國海關總署將于4月 11日公布3 月進口初步數據. 三個月期鋁CMAL3盤中升至每噸2,685美元,為 2008年 9月以來最高,收漲 29美元,報每噸2,670美元. 最新庫存數據顯示,LME鋁庫存減少4,175噸,至4,589,000噸,但仍處于高位,且逼近去年1 月觸及的紀錄高位4,640,750噸.

三、國內走勢分析及操作策略 銅價低開后回升 上海銅價低開后強勁回升，成交保持清淡，持倉量有所增加。 國際銅價在股市沖高回落的壓力下維持調整走勢，但是美圓的弱勢仍給銅價提供了支撐，行情短期內不排除再次走強的可能性。歐美制造業采購經理人指數回落意味著其制造業強勁復蘇的勢頭有所減緩，從而可能將制約銅價的回升高度；同時，美圓有望受歐洲央行提前加息預計的打擊進一步回落，從而將給銅價提供支持。這樣一來，行情繼續維持震蕩的可能性較大，短期關注60天線9640美圓位置阻力的有效性，一旦有效突破該區間的阻力，銅價將再次沖擊9800--10000美圓之間的阻力。 國際鋁價、鋅價及鉛價受銅價下跌意愿減弱支持維持強勢，并且有望進一步走強。 國內銅價低開后強勁回升，現貨保持升水及股市維持強勢明顯提振銅價，短期內進一步回升的可能性很大。國內再次加息并未給市場帶來壓力，3 月份 PMI 的回升表明國內經濟增長勢頭仍然穩健。如果銅價能夠繼續得到外盤的配合，那么進一步反彈將在意料之中，盡管在 75000--76000 附近的阻力依然強勁。 建議投資者近期可以考慮重新逢低短線買進， 但是仍然必須在70000位置嚴格設置止損。 國內鋁價、鉛價及鋅價跟隨銅價回升，并且預計近期將有望進一步回升。 滬鉛強勢反彈 日本核電站后續處理仍在繼續，倫鉛強于其他金屬，繼續創出金融危機以來的新高，國內部分地區的電池企業受環保檢查限制，開工率偏低，產量的恢復在未來有望提升現貨鉛需求。國內方面，品牌鉛報于 17600-17650 元/噸，下游仍陷環保檢查中成交并未有太大好轉，但因期限價差拉大至 1500 元，貿易商之間成交活躍。倫強滬弱格局預計將延續，滬鉛謹慎跟多操作。