塑料訊：最新研究報(bào)告認(rèn)為，三大因素將使目前的出口高增長在06年減速：（1）人民幣升值，人民幣匯率管制是促進(jìn)中國出口高增長的重要因素之一，人民幣升值則必然會削弱出口競爭力；（2）FDI流入放慢，兩稅合并和引進(jìn)外資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型促使中國FDI增長放慢，外資對出口具有領(lǐng)先指標(biāo)意義，外資增長放慢滯后一定時(shí)間會導(dǎo)致出口增長回落；（3）貿(mào)易保護(hù)主義和貿(mào)易摩擦加劇，貿(mào)易摩擦目前主要集中在紡織品、服裝、鞋類、家具、陶瓷制品等行業(yè)。

目前的出口高增長也存在很大風(fēng)險(xiǎn)：（1）出口過度依賴歐美和日本市場，等同于把雞蛋放在少數(shù)的幾個(gè)籃子里，主要產(chǎn)品出口依存度均在73%以上，最高達(dá)95.7%；（2）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出口依存度過高，等于把套在自己脖子上的繩索交給外人；（3）巨額順差集中來自美國、歐盟地區(qū)（包括香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易），主要依賴紡織、服裝等少數(shù)行業(yè)，招致美歐國家的報(bào)復(fù)；（4）作為日益龐大的經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)建立在這種出口格局之上是不可持續(xù)的。

無論從經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生還是外生分析，06年的出口將減速，投資者需警出口減速下的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：（1）紡織、服裝、鞋類等傳統(tǒng)行業(yè)景氣度有可能降低，這些行業(yè)出口受阻，部分產(chǎn)品會轉(zhuǎn)入國內(nèi)市場，加劇國內(nèi)市場競爭，產(chǎn)品價(jià)格存在向下壓力，會擠壓企業(yè)利潤空間；（2）人民幣升值對地產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)、航空業(yè)等行業(yè)景氣度的激勵(lì)不如市場預(yù)期大，F(xiàn)DI進(jìn)入減慢、貿(mào)易順差減少，以及央行“藏匯于民等降壓措施將人民幣升值程度會比較溫和，人民幣升值短時(shí)間內(nèi)不會對地產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)、航空業(yè)帶來豐厚的好處；（3）美國可能會以美中巨額貿(mào)易逆差為籌碼，作為交換，要求中國在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域作出更大讓步，這將對國內(nèi)金融服務(wù)、軟件等行業(yè)產(chǎn)生沖擊。