根據(jù)資訊近期的調(diào)研結(jié)果，“金九銀十”即將結(jié)束，但是鋅市旺季不旺，國(guó)內(nèi)鍍鋅企業(yè)開工不佳，在價(jià)格偏低、需求差沖擊下，鍍鋅企業(yè)開工率未像以往一樣走高。近期鍍鋅制品價(jià)格節(jié)節(jié)下挫，打擊企業(yè)生產(chǎn)積極性，利潤(rùn)縮減，鍍鋅企業(yè)全力開工意愿不足。另外旺季不旺，下游房產(chǎn)、汽車、家電領(lǐng)域需求差，訂單量減少，亦拖累鍍鋅企業(yè)開工。一些生產(chǎn)鍍鋅鐵絲的廠家反應(yīng)，生意越來(lái)越難做，房產(chǎn)行業(yè)不濟(jì)，企業(yè)訂單量逐漸減少，目前較往年減少4-5成左右，鍍鋅鐵絲主要用于房產(chǎn)建筑工地。十一國(guó)慶節(jié)后，商家采購(gòu)謹(jǐn)慎，熱衷于低價(jià)貨源，一些鋼廠因需求不佳出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，其中山東較明顯。

2015年9月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為15.5，較上月回落1.5點(diǎn)，位于“偏冷”區(qū)域底部，連續(xù)下降的趨勢(shì)沒(méi)有改變。中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為70.6，在持續(xù)下滑 11 個(gè)月后，出現(xiàn)緩中趨穩(wěn)的走勢(shì)，與上月基本持平（略升0.1點(diǎn)）；

一致指數(shù)為72.1，較上月回落0.6個(gè)點(diǎn)。監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)回落至“偏冷”區(qū)間底部，四季度行業(yè)景氣度可能會(huì)繼續(xù)在當(dāng)前水平平穩(wěn)運(yùn)行，2015年有有望色金屬行業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)在9%左右，十種有色金屬產(chǎn)量將超過(guò)5000萬(wàn)噸。

中期邏輯：國(guó)內(nèi)鋅精礦供應(yīng)在四季度或仍將維持南北分化的局面，北方供應(yīng)持續(xù)寬松，南方相對(duì)局部緊缺，但是隨著前期環(huán)保整治工作結(jié)束，南方鋅精礦供應(yīng)量有望緩慢回升。由于國(guó)內(nèi)的鋅精礦加工費(fèi)仍然偏高，但仍足以保證鋅冶煉廠暫不會(huì)出現(xiàn)顯著虧損，甚至對(duì)多數(shù)企業(yè)能夠保證基本的盈利，因而在鋅冶煉企業(yè)的盈利能力逐漸下滑，且鋅價(jià)持續(xù)下行的背景下，鋅冶煉廠仍能保持足夠高的開工率。

下游鍍鋅企業(yè)雖然能保證較高的開工水平，但是行業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)大幅虧損，庫(kù)存高企，逼近歷史最高水平，說(shuō)明終端的銷售一直不暢，因此未來(lái)鍍鋅企業(yè)的運(yùn)營(yíng)仍將面臨艱難的去庫(kù)存化道路。壓鑄鋅合金和氧化鋅行業(yè)的表現(xiàn)在今年一直維持著低開工率的局面，未來(lái)也難以出現(xiàn)靚麗表現(xiàn)。

短期走勢(shì)預(yù)測(cè)：在上周五傍晚，中國(guó)央行采取“雙降”措施，但是基本金屬對(duì)該刺激政策的反應(yīng)卻較為冷淡，當(dāng)晚鋅價(jià)重心反而出現(xiàn)下降。在本周一白天交易時(shí)段，鋅價(jià)暫時(shí)出現(xiàn)反彈，但整體上看，與前期相比，鋅價(jià)仍然維持區(qū)間運(yùn)行，暫時(shí)能守住14000元/噸關(guān)口，但繼續(xù)上行動(dòng)能有限。

在現(xiàn)貨市場(chǎng)，鋅錠供應(yīng)依然維持供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)。鋅冶煉廠與持貨商依然穩(wěn)定出貨，貿(mào)易商長(zhǎng)單正常流出，本周一進(jìn)口貨源的青睞度有所下降，下游企業(yè)并無(wú)明顯集中采購(gòu)的意愿，僅各自維持按需采購(gòu)而已，成交并無(wú)改善。

目前市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松政策的理解已有所改變，且被市場(chǎng)迅速消化，加之目前持貨商手中鋅錠庫(kù)存偏高，未來(lái)鋅價(jià)依然偏弱震蕩。