國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融２４日表示，中央企業(yè)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)既不能盲目參與、投機(jī)炒作，又不能敬而遠(yuǎn)之、退避三舍。對(duì)于央企投資包括股指期權(quán)在內(nèi)的金融衍生品，這是監(jiān)管層首次公開表明態(tài)度：應(yīng)理性面對(duì)、規(guī)范運(yùn)作，而非“因噎廢食”。

李榮融是在此間舉行的“企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)監(jiān)管國(guó)際研討會(huì)”作出上述表示的。一位央企期貨交易負(fù)責(zé)人用“中航油事件的尾聲”來定位這一為期３天的研討會(huì)。
會(huì)上，來自美國(guó)高盛、英國(guó)bp、日本大和證券等公司的資深專家，向２７戶央企的高層和１１個(gè)省市級(jí)國(guó)資委有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹了國(guó)際金融衍生品投資業(yè)務(wù)的發(fā)展情況、交易規(guī)則及風(fēng)險(xiǎn)控制的通行做法。寶鋼集團(tuán)公司等５家央企介紹了它們通過運(yùn)用掉期、期權(quán)、期貨等金融衍生工具，規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)匯率利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)管理工作方面的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。
２００４年，中國(guó)航油（新加坡）股份有限公司因違規(guī)越權(quán)從事投機(jī)性石油期權(quán)交易，造成５．５億美元虧損。自此，“清理業(yè)務(wù)”成為國(guó)有企業(yè)在金融衍生品市場(chǎng)上的主要基調(diào)，加上市場(chǎng)低迷等因素，一些中央企業(yè)的期貨交易量減少了一半左右。
“我們應(yīng)當(dāng)審慎運(yùn)用金融衍生工具來規(guī)避和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，”李榮融強(qiáng)調(diào)，“對(duì)于一個(gè)國(guó)際化的企業(yè)來說，不會(huì)利用金融衍生工具來規(guī)避和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，就無法在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中獲得更好的發(fā)展。”
他說，中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)在國(guó)家政策允許的范圍內(nèi)，根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、資金實(shí)力、管理水平等情況，慎重選擇投資品種，不輕易涉足不熟悉的領(lǐng)域。從事期貨投資業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)與主業(yè)相匹配，其規(guī)模要與現(xiàn)貨相適應(yīng)，嚴(yán)禁投機(jī)行為。
此間專家分析認(rèn)為，國(guó)資委此舉是按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律辦事，有助于進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的企業(yè)回歸到正常的角色中去。
對(duì)于有媒體近日斷言管理層對(duì)央企套期保值業(yè)務(wù)即將“放行”，國(guó)資委相關(guān)官員告訴新華社記者，監(jiān)管部門從未禁止央企從事這一業(yè)務(wù)，也從未要求它們都遠(yuǎn)離期貨市場(chǎng)。只是在中航油事件后，監(jiān)管層更加明確地認(rèn)識(shí)到央企面臨的處境：一面是日益國(guó)際化的投資和日益頻繁的市場(chǎng)波動(dòng)要求央企運(yùn)用金融衍生工具來管理風(fēng)險(xiǎn)，一面是絕大多數(shù)央企風(fēng)險(xiǎn)管理制度的不完善和專業(yè)化運(yùn)作高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)能力的欠缺。
李榮融指出，分析近年來央企從事高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)發(fā)生的重大經(jīng)濟(jì)損失案例，違規(guī)越權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)控制不力、內(nèi)控機(jī)制不健全是造成巨額虧損的主要原因，更深層次的原因則是公司治理不健全、不完善，個(gè)人獨(dú)斷專行，缺乏有效的監(jiān)督與制衡。
下一步，國(guó)資委將本著“加強(qiáng)監(jiān)控、規(guī)范操作、防范風(fēng)險(xiǎn)、注重實(shí)效”的原則，采取５項(xiàng)措施對(duì)央企投資金融衍生品加強(qiáng)監(jiān)管：出臺(tái)指導(dǎo)意見，對(duì)企業(yè)從事委托理財(cái)、期貨期權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范與監(jiān)管；建立國(guó)有企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)監(jiān)管工作體系；督促企業(yè)完善高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度，規(guī)范企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)投資行為和操作程序；加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督；建立重大資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度。
與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也在抓緊規(guī)范國(guó)有企業(yè)的境外期貨交易。證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部官員介紹,從２００１年至今，我國(guó)先后有四批共３１家國(guó)有大型企業(yè)獲得境外期貨業(yè)務(wù)許可證，從事原油和成品油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等商品的境外期貨套期保值業(yè)務(wù)。
目前，證監(jiān)會(huì)正會(huì)同相關(guān)部委修訂有關(guān)國(guó)企境外期貨交易的文件。文件將細(xì)化境外期貨業(yè)務(wù)的審批程序，進(jìn)一步明確境外期貨業(yè)務(wù)的審核與監(jiān)管機(jī)關(guān)，對(duì)持證企業(yè)境外期貨業(yè)務(wù)范圍作出明確規(guī)定，專章規(guī)定持證企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的主要原則，從而建立“企業(yè)自律為主，外部監(jiān)管為輔”的境外期貨運(yùn)作機(jī)制。