銅 

上一交易日，滬銅日間由于投資者對于美元方向不明，開盤后價格維持震蕩，雖然午后價格一度有所回升，但全天仍然基本維持震蕩，主力1101合約最終收盤于62790元/噸，上漲0.11%。LME倫銅市場夜間也依舊維持著震蕩行情，前日最新收盤價為8347.2美元，上漲0.64%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格則呈現(xiàn)出小幅回落，為62250-62600元/噸，均價較前一交易日下跌175元。 

對于全球商品市場而言，短期最值得關(guān)注的是在韓國舉行的G20會議是否對于匯率及美元起到一定的影響。雖然美國財長蓋特納提出了凈出口相對于GDP的限額提議，但很明顯這將引起新興市場及部分主要出口國的強烈反對，因此形成共識并通過的可能性幾乎為零。世界的貨幣及貿(mào)易格局想簡單的通過一次G20會議就形成新的均衡可能性也較低，因此我們預(yù)計在前景不明朗的情況下，資金面及消息面將使得價格在短期內(nèi)維持現(xiàn)區(qū)間的震蕩整理格局。此外，今天歐元區(qū)將公布最新的工業(yè)數(shù)據(jù)，美國則將公布9月的成屋銷售數(shù)據(jù)，我們預(yù)期多空互現(xiàn)，投資者可以相對關(guān)注。 

從技術(shù)面來看，銅價雖然在中期仍然維持多頭排列的牛市行情，但短期內(nèi)由于政策面意圖的不明朗性，加之資金表現(xiàn)溫和，價格很可能繼續(xù)在61000~64000元的區(qū)間內(nèi)維持震蕩。 

鋁 

隔夜晚間LME鋁小幅上漲，最高漲至2375美元，最終收于2362美元，較上個交易日上漲17.3美元，持倉增加了4326手。國內(nèi)上周五，滬鋁主力1101合約低開高走，開盤于16330元，隨后震蕩上行，最高走至16615元，午后高位震蕩，尾盤收于16550元，小幅上漲了170元；持倉有所增加，達到141568手。 

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16000-16030元，下跌10元。國外市場上，LME鋁庫存減少4175噸，總庫存為4320950噸，貼水報于31美元，小幅上升。上交所公布的鋁庫存減少2922噸至485716噸。英國央行(Bank of England)貨幣政策委員森泰斯(Andrew Sentance)周五(10月2 2日)重申，利率應(yīng)從紀錄低點逐步提高；逐步提高利率不會動搖經(jīng)濟復(fù)蘇和瓦解企業(yè)和消費者信心。他認為，制造業(yè)的復(fù)蘇令人鼓舞，因全球經(jīng)濟強勁增長和英鎊貶值使制造業(yè)受益。但是，英國的經(jīng)濟復(fù)蘇并不均衡，制造業(yè)的復(fù)蘇強于其他行業(yè)。目前經(jīng)濟所處的階段容易出現(xiàn)不穩(wěn)定的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。 

鋁市依然在前期震蕩區(qū)間不停地上下?lián)u擺，行情早就磨掉了大多數(shù)人的耐心。較周邊工業(yè)品或者農(nóng)產(chǎn)品而已，鋁市是唯一個至今并未出現(xiàn)大幅上揚的品種。雖然主要緣由來自于其基本面的較弱以及資金長久以來關(guān)注度的較少，導(dǎo)致鋁市行情相對比較平穩(wěn)，但是筆者認為這并不代表之后沒有行情爆發(fā)的可能。隨著市場從一些熱點轉(zhuǎn)移至另一些熱點，鋁市未能啟動的行情遲早也將成為鋁市爆發(fā)的基礎(chǔ)。特別是目前來看鋁市可炒作的熱點依然較多，諸如減產(chǎn)、電力問題，今年作為十一五計劃收尾階段，節(jié)能減排必將重提，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)成為了第一個受打擊的行業(yè)，鋁行業(yè)作為耗電專業(yè)戶或?qū)⒊蔀橄乱粋€打擊的重要目標，利多因素仍然較多，鋁市未來仍有可期。技術(shù)上，滬鋁在5日均線附近運行，均線交織，K線則在布林通道中軌處，開口有所縮小，行情依然有補漲可能，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動向，建議投資者逢低吸納或者觀望。 

鋅 

隔夜晚間LME鋅震蕩走高，開盤于2464美元，尾盤收于2525美元，跌幅為2.99%，持倉略微上升，達到22.2萬手；成交量小幅放大，達到63235手。國內(nèi)上周五，滬鋅主力1102合約大幅上漲，高開于19940元，隨后震蕩上行，最高走至20680元，最終收于20505元，較上個交易上漲740元，成交量為149.5萬手，大幅放大；持倉增加了140676手。 

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，0＃ 鋅成交范圍18900-19000元，上漲100元。國外市場上，LME鋅庫存為607250噸，增加1475噸，貼水報于24美元，小幅下跌。上交所公布的鋅庫存上升1066噸，達到283472噸。國資委21日公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度央企累計實現(xiàn)利潤8354.5億元，同比增長50.3%。，9月份央企利潤達到1119億元，不僅是連續(xù)第二個月達到千億元以上，更是一舉突破1100億元大關(guān)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。數(shù)據(jù)顯示，1-9月中央企業(yè)累計營業(yè)收入120386.2億元，同比增長38.3%；累計凈利潤6416.5億元，同比增長55%；累計實現(xiàn)利潤總額8354.5億元，同比增長50.3%；已交稅費總額9924.2億元，同比增長23.6%。 

市場上周經(jīng)歷了加息政策突襲后，反而越發(fā)顯得堅挺。資金大幅涌入商品市場，鋅市周五更是出現(xiàn)了天量的增倉，行情顯得一觸即發(fā)。其實，加不加息都很難抵擋目前愈演愈烈的通脹來臨，作為普通消費者都能感到物價飛漲，加上今年的多變的氣候、災(zāi)情，導(dǎo)致商品市場近期都陷入了瘋狂階段。而且此次加息的力度相對較小，這也是歷屆加息政策的慣例，很難實質(zhì)性對商品市場造成較大利空影響，通脹、流動性泛濫都會使得商品市場上行動能不斷增加。現(xiàn)在不禁有人問，商品上漲幾時到頭，筆者認為除非國家緊接著出臺第二次加息這類政策，今年商品上揚格局很難改變，加上國內(nèi)市場不得不被動接受國外市場不停上揚局面，鋅價挑戰(zhàn)年內(nèi)高點可能越發(fā)加大。技術(shù)上，滬鋅在短期均線上方運行，K線運行于布林通道上軌處，放量上行局面明顯，多頭格局重現(xiàn)，下周爆發(fā)繼續(xù)大幅上揚行情的可能性極大，建議投資者謹慎追漲或者觀望。