景氣底部即將過(guò)去，長(zhǎng)遠(yuǎn)前景依然看好。隨著政府出臺(tái)的一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的落實(shí)，預(yù)計(jì)08年4季度或?qū)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)最低谷，09年上半年企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況將逐步好轉(zhuǎn)。目前部分上市公司12月份的銷售已經(jīng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。我們預(yù)計(jì)09年行業(yè)將呈現(xiàn)"前低后高"走勢(shì)，上半年行業(yè)同比將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)投資大幅下降;出口大幅下降;基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期。
　　調(diào)低部分公司業(yè)績(jī)預(yù)期，維持"強(qiáng)于大市"的投資評(píng)級(jí)。由于11月和12月行業(yè)增速回落速度高于前期預(yù)期，因此我們下調(diào)了部分公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，但考慮公司估值已反應(yīng)該預(yù)期，且行業(yè)在"保增長(zhǎng)"政策拉動(dòng)下，"春天"已經(jīng)不遠(yuǎn)。因此維持行業(yè)"強(qiáng)于大市"的投資評(píng)級(jí)，維持三一重工、中聯(lián)重科、徐工科技和山推股份的"買入"評(píng)級(jí)。
關(guān)鍵詞：工程機(jī)械 景氣