若1.6萬(wàn)億的預(yù)測(cè)屬實(shí)，就意味著今年一季度的新增貸款將超4萬(wàn)億，距離全年“5萬(wàn)億”的底線(xiàn)僅一步之遙——
　　繼中金公司做出3月新增信貸有望超過(guò)8500億的預(yù)測(cè)后，昨日有媒體援引“權(quán)威數(shù)據(jù)”說(shuō)，3月新增信貸將達(dá)到1.6萬(wàn)億，遠(yuǎn)超2月的1.07萬(wàn)億，與1月1.62萬(wàn)億數(shù)據(jù)持平。
　　“（1.6萬(wàn)億）沒(méi)有什么驚人的，一季度完成全年80％～90％的信貸額度一直是慣例。”昨日，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾接受采訪(fǎng)時(shí)表示。
　　若1.6萬(wàn)億的預(yù)測(cè)屬實(shí)，就意味著今年一季度的新增貸款將超4萬(wàn)億，距離全年“5萬(wàn)億”的底線(xiàn)僅一步之遙。但分析人士也指出，考慮到全年17％的廣義貨幣增速目標(biāo)，如果新增貸款最終偏離太大，央行還是會(huì)出手進(jìn)行必要的調(diào)控。
　　當(dāng)日，也有媒體報(bào)道援引“知情人士”消息稱(chēng)，3月新增人民幣貸款將達(dá)1.3萬(wàn)億。與之前有過(guò)的8000億和同一天的1.6萬(wàn)億兩個(gè)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相比，算是比較“中立”的。
　　
　　預(yù)測(cè)·結(jié)構(gòu)　“票據(jù)融資仍是重要選擇”
　　針對(duì)前兩月新增信貸中票據(jù)融資高企的現(xiàn)象，中原證券昨日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，今年前3個(gè)月大型銀行和城市商業(yè)行由于與政府關(guān)系良好，競(jìng)爭(zhēng)基建貸款有優(yōu)勢(shì)；而在基建貸款方面相對(duì)處于劣勢(shì)的股份制銀行將繼續(xù)保持高票據(jù)融資比例。
　　“大銀行票據(jù)占比低是因?yàn)槠鋵?duì)大型基建類(lèi)項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)，隨著4萬(wàn)億投資項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工、提款，項(xiàng)目貸款必然出現(xiàn)高增長(zhǎng)。”業(yè)內(nèi)人士表示，但對(duì)中小銀行來(lái)說(shuō)，當(dāng)前做票據(jù)仍是一個(gè)重要選擇。

　　預(yù)測(cè)·隱憂(yōu)　中小企業(yè)信貸仍難到位
　　種種跡象顯示，3月的信貸資金繼續(xù)大量流入國(guó)有大型企業(yè)和大型基建類(lèi)項(xiàng)目，中小企業(yè)信貸仍難以到位。
　　對(duì)此，左小蕾指出，當(dāng)前充沛的流動(dòng)性對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展實(shí)際作用如何，仍值得市場(chǎng)關(guān)注。3月下旬，央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，專(zhuān)門(mén)針對(duì)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)信貸“貸長(zhǎng)（期限）、貸大（授信額）、貸集中”的現(xiàn)象給予警示，并要求銀行重視貸款期限錯(cuò)配產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　“我們發(fā)現(xiàn)有些（大型基建）項(xiàng)目并不如預(yù)想的好，比如還款來(lái)源和投入產(chǎn)出比這些指標(biāo)均堪憂(yōu)。”一銀行公司管理部總經(jīng)理表示。
　　
　　預(yù)測(cè)·趨勢(shì) M2增速將達(dá)20％？
　　值得注意的是，監(jiān)管層一直對(duì)今年的信貸井噴持正面意見(jiàn)。
　　數(shù)據(jù)顯示，M2的1月增速為18.79％，2月為20.48％。如果3月信貸投放達(dá)到1.6萬(wàn)億，則M2將繼續(xù)保持20％以上的增速，這將與央行今年廣義貨幣增長(zhǎng)17％的目標(biāo)連續(xù)偏離。
　　不過(guò)在銀行方面看來(lái)，調(diào)控措施當(dāng)下并非十分急迫。“今年信貸額度底線(xiàn)是5萬(wàn)億，但超太多也不可能。”某銀行的一位分行負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在項(xiàng)目分配完畢之后，信貸井噴自會(huì)下降，同時(shí)央行可以重啟額度控制手段。“除非經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，央行允許遠(yuǎn)超5萬(wàn)億的信貸投放。”
　　“至少在2009年年中之前，貨幣信貸閘門(mén)還不至于關(guān)緊。”中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳昨日發(fā)表報(bào)告表示。分析人士也指出，考慮到全年17％的廣義貨幣增速目標(biāo)，如果最終偏離太大，央行還是會(huì)出手進(jìn)行必要調(diào)控。