目前亞洲區(qū)資本市場里面,中國房地產(chǎn)板塊是最活躍的,今年對沖基金賺的錢最多的也是房地產(chǎn)。

“目前全球投資者對中國房地產(chǎn)業(yè)還是情有獨(dú)鐘,資本市場連續(xù)出現(xiàn)三次對房地產(chǎn)估值大型的波動(dòng),每次升幅都在20%-30%左右,目前亞洲區(qū)資本市場里面,中國房地產(chǎn)板塊是最活躍的,今年對沖基金賺的錢最多的也是房地產(chǎn)”,前瑞銀集團(tuán)（UBS）投資銀行亞洲區(qū)主席、候任德意志銀行亞洲區(qū)公司金融業(yè)務(wù)主席兼企業(yè)和投融資銀行部中國區(qū)主管蔡洪平在觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體主辦的2010博鰲房地產(chǎn)論壇上作出了上述表述。

蔡洪平作出此判斷的依據(jù)是,中國房地產(chǎn)是目前比較安全的投資領(lǐng)域。“現(xiàn)在是制造業(yè)沒有人看,全球過剩。高科技周期太快,以前4年一個(gè)周期,現(xiàn)在是4個(gè)月一個(gè)周期。金融板塊也沒法看。大都數(shù)人擔(dān)心中國刺激經(jīng)濟(jì)政策會(huì)在過往兩年使得好端端的金融業(yè)面臨一個(gè)買單的結(jié)局。因此金融業(yè)板塊估值往下降。而中國銀行業(yè)也在擔(dān)憂,不斷提高撥備率包括限制銀信合作,要求補(bǔ)充資本充足率等等,因此銀行也面臨很大的不確定性。”

蔡洪平表示,目前中國的房地產(chǎn)企業(yè)有三類最受青睞。“第一類,頭等艙的。以國企背景的大的房地產(chǎn)公司,他們估值都要在15-19倍甚至20多倍。這非常高,這比美國房地產(chǎn)高一倍。第二,非國企背景,但是又非常強(qiáng)的發(fā)展力,同時(shí)過往業(yè)績不錯(cuò)的。我們叫藍(lán)籌房地產(chǎn)公司。像世貿(mào)、富力、雅居樂、綠城、龍湖等等。他們市盈率10-12倍之間。第三類,低的只有4、5倍,高的有8、9倍,第三類是地區(qū)性的多一些,管理層單一,模式成有,使得估值低一定。”